دورات بيتكوين وتنصيف 2028: ماذا يخبر التاريخ المعدّن وماذا لا يخبره

أربع دورات جنبًا إلى جنب

كل أربع سنوات تقريبًا يخفض التنصيف البيتكوين الجديد المدفوع لكل كتلة إلى النصف. التنصيف القادم عند الكتلة 1,050,000، ويُقدَّر نحو أبريل 2028، حين تنخفض المكافأة من 3.125 إلى 1.5625 BTC. أثر ذلك على دخل الجهاز مشروح في مقال تنصيف 2028. وهنا ننظر فقط إلى ما فعله السعر حول التنصيفات السابقة.

بلغت قمة 2025 نحو 126,000 دولار في 6 أكتوبر 2025. وفي 2026 هبط السعر إلى نحو 59,000 دولار في نهاية يونيو (Luxor)، وأغلق أكتوبر 2026 عند 77,582 دولار (Binance). وفي الدورات الثلاث السابقة استغرق الهبوط من القمة إلى القاع نحو 382 يومًا في المتوسط.

كل صعود كان أصغر

أوضح نمط عبر الدورات الثلاث الكاملة ليس التوقيت، بل تقلّص الحجم. فمن القاع إلى القمة التالية صعد السعر نحو 122 ضعفًا، ثم نحو 22 ضعفًا، ثم نحو 8 أضعاف. وصار الهبوط أيضًا أقل عمقًا: −87%، ثم −84%، ثم −78%، ونحو −52% حتى الآن هذه المرة.

من التفسيرات الشائعة أن السوق الأكبر تحتاج إلى أموال أكثر لتحريكها. وأيًّا كان السبب، فالمضاعفات القديمة ليست دليلًا على المضاعف القادم.

بيانات قليلة، ولا موعد

ثلاث دورات كاملة عيّنة صغيرة جدًا. الأيام من التنصيف إلى القمة (نحو 371 و525 و547 و540) تبدو منتظمة، لكن أربعة أرقام لا تخبرك بالرقم الخامس. ويُتداول بيتكوين اليوم عبر صناديق وفي أسواق أكبر بكثير مما كانت عليه في 2013، وما حرّك دورة سابقة قد لا يتكرر.

لذلك لا يقول هذا المقال متى تأتي القمة التالية، ولا إن كان أدنى سعر في 2026 هو القاع. أربع دورات لا تجيب عن أي من السؤالين.

يبيّن التاريخ ما حدث، لا ما سيحدث. النمط الذي تكرر ثلاث أو أربع مرات ليس جدولًا زمنيًا.

ماذا يعني ذلك لمعدّن يخطط لمال الكهرباء

المعدّن الذي يحتفظ بالبيتكوين الذي يعدّنه يدفع الكهرباء نقدًا أثناء الانتظار. ويقدّم التاريخ حقيقة واحدة مفيدة لهذه الخطة: الانتظار كان طويلًا. فبعد قمة ديسمبر 2017، لم يُغلق السعر شهرًا فوقها إلا في ديسمبر 2020، أي بعد ثلاث سنوات. وبعد قمة نوفمبر 2021 استغرق الأمر حتى مارس 2024، أي 28 شهرًا (أسعار الإغلاق الشهرية في Binance).

لمن يخطط لمال الكهرباء لسنة أو سنتين، هذا التاريخ تحذير لا طمأنة. فالهبوط السابق دام نحو سنة، والعودة استغرقت وقتًا أطول. إذا كنت تنوي الاحتفاظ بالبيتكوين المعدَّن، فخصص نقدًا للكهرباء طوال المدة التي تختارها، وافترض أن السعر قد يبقى منخفضًا طوالها.

أما خطة لسبع سنوات فكانت ستغطي دورة كاملة في الماضي، لكنها تصطدم بحدود أخرى: التنصيف نحو أبريل 2028، وتقادم الجهاز، وارتفاع الصعوبة. وعلى مدى سبع سنوات يزن ذلك أكثر من أي نمط في السعر.

قارن دفع الكهرباء نقدًا ببيع البيتكوين المعدَّن، على أشهر سابقة حقيقية، في حاسبة البيع أو الاحتفاظ. ولمعرفة أثر السوق الهابطة على إنتاج الجهاز الشهري، اقرأ التعدين في السوق الهابطة.

اعتبارات مضادة بصراحة

• الأجهزة تتقادم. تصل طرازات أحدث وأكثر كفاءة كل عام. وعند سعر التجزئة (hashprice) الحالي تُطفأ بالفعل الأجهزة بكفاءة 20 إلى 25 J/TH.
• الصعوبة تواصل الارتفاع. ارتفعت نحو 5.5% في سبتمبر ونحو 11% في أكتوبر 2026، وبلغت 148.36T بعد تعديل 29 أكتوبر. والصعوبة الأعلى تعني بيتكوين أقل لكل جهاز كل شهر.
• التنصيف يخفض الإنتاج. نحو أبريل 2028 تنخفض المكافأة إلى 1.5625 BTC. ورسوم المعاملات أقل من 1% من مكافآت الكتل منذ نحو 15 شهرًا، ولا تسد هذا الفرق بمستواها الحالي.
• المال محجوز. النقد الذي تدفعه للكهرباء لا يمكنك استخدامه في مكان آخر، والبيتكوين الذي تحتفظ به قد ينخفض أكثر.
• المستضيف نفسه مخاطرة. المال المدفوع مقدمًا آمن بقدر أمان الشركة التي تحتفظ به. تحقق من الشركة التي توقّع العقد، وماذا يحدث لرصيدك إذا غادرت.
• شركات التعدين الكبيرة باعت. باعت MARA نحو 23,093 BTC في النصف الأول من 2026. الاحتفاظ خلال الهبوط اختيار، وليس ما يفعله كل معدّن.

دفع الكهرباء مقدمًا لدى Segments

إذا اخترت دفع الكهرباء نقدًا لمدة محددة، يمكنك دفع الاستضافة لدى Segments لمدة 12 أو 24 شهرًا مقدمًا: خصم 5% لمدة 12 شهرًا، و8% لمدة 24 شهرًا. يبقى السعر ثابتًا طوال المدة. تُحتسب الفاتورة على الطاقة المستهلكة فعلًا وتُخصم من الرصيد المدفوع مقدمًا، ويُسترد الرصيد غير المستخدم عند مغادرتك. اقرأ الاستضافة المدفوعة مقدمًا.

قد تفقد الأصول الافتراضية قيمتها كليًا أو جزئيًا، وهي عرضة لتقلبات شديدة. هذا المقال للتثقيف وليس نصيحة استثمارية. تبيع Segments خدمة استضافة تعدين بيتكوين.